E-Book Series
Navigating Market Signals ติดตามสัญญาณสำคัญ พร้อมปรับพอร์ตตามทิศทางตลาด
Wealth Compass ระหว่างวันที่ 10-14 ส.ค. 2569
อ่านกลยุทธ์ฉบับเต็ม
สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดการเงินโลกปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงจากสถานการณ์ระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และพัฒนาการของเทคโนโลยี AI ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดติดตาม
เงินเฟ้อสหรัฐฯ ชะลอตัวลงตามคาด สอดคล้องตลาดแรงงานส่งสัญญาณอ่อนแอ
หลังตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอกว่าคาด สอดคล้องกับทิศทางการชะลอตัวของเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ โดยเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมออกมาตามตลาดคาดทั้งหมด โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (Headline CPI) เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (MoM) และ 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) เทียบกับเดือนมิถุนายนที่ลดลง 0.4% MoM และเพิ่มขึ้น 3.5% YoY
ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 0.2% MoM และ 2.5% YoY จากเดือนก่อนที่ทรงตัว 0.0% MoM และเพิ่มขึ้น 2.6% YoY ทำให้ Core CPI YoY ลดลงมาอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ตัวเลขทั้งหมดตรงกับคาดการณ์ของตลาด (Consensus) จึงเป็นภาพของ “เงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง”
Yuanta CIO มองว่า รายงานรอบนี้เป็นข้อมูลที่ “มากพอสำหรับการชะลอการขึ้นดอกเบี้ย แต่ยังไม่ดีพอให้ลดดอกเบี้ย” กล่าวคือ เงินเฟ้อพื้นฐานยังเดินหน้าลดลง ขณะที่ตลาดแรงงานเริ่มอ่อนตัว ทำให้เหตุผลในการเร่งขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดลง
แต่ด้วย Core CPI ที่กลับมาเพิ่มขึ้น 0.2% MoM หลังจากทรงตัวในเดือนมิถุนายน และดัชนีราคาการใช้จ่ายด้านการบริโภคพื้นฐานส่วนบุคคล (Core PCE) ล่าสุด ที่ยังสูงถึง 3.3% YoY ทำให้ Fed ยังไม่สามารถประกาศชัยชนะเหนือเงินเฟ้อได้ โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันกลับมาเพิ่มขึ้นจากความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง
ทองคำกลับมามีบทบาทในการกระจายความเสี่ยงของพอร์ต
แรงซื้อทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลกกลับมาโดดเด่นในไตรมาส 2/2026 โดยมียอดซื้อสุทธิ 289 ตัน เพิ่มขึ้นราว 5 เท่าจากไตรมาสก่อน และ 62% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปีก่อน (YoY) นับเป็นยอดซื้อสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับไตรมาส 2 ขณะที่แรงซื้อกระจายตัวในหลายประเทศ นำโดยโปแลนด์และจีน สะท้อนว่าความต้องการถือครองทองคำของภาครัฐยังคงแข็งแกร่ง
ในระยะข้างหน้า ทองคำยังได้รับแรงสนับสนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และการกระจายทุนสำรอง (Reserve Diversification) โดยผลสำรวจของสภาทองคำโลก (World Gold Council : WGC) พบว่า 89% ของธนาคารกลางคาดว่าปริมาณทองคำสำรองทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า และ 45% มีแผนเพิ่มการถือครองทองคำของตนเอง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ปัจจัยดังกล่าวช่วยสนับสนุนบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำหรับกระจายความเสี่ยง โดยทีม Yuanta CIO ปรับมุมมองทองคำจาก Neutral เป็น Slightly Overweight และแนะนำทยอยสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว เพื่อเพิ่มการกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตลงทุน
แนะนำบริหารจัดการพอร์ตลงทุนตามแนวทาง Core & Satellite Strategy
ทีม Yuanta CIO ยังคงแนะนำการจัดพอร์ตภายใต้แนวทาง Core & Satellite Strategy เพื่อสร้างสมดุลระหว่างการลงทุนระยะยาว และการเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากธีมการลงทุนที่มีศักยภาพ
Core Portfolio (สัดส่วน 60–80%) : มุ่งเน้นการลงทุนในสินทรัพย์หลักที่สร้างผลตอบแทนสม่ำเสมอและเป็นรากฐานของพอร์ตในระยะยาว พร้อมให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
Satellite Portfolio (สัดส่วน 20–40%) : เน้นการลงทุนในธีมที่มีศักยภาพหรือโอกาสเฉพาะตัว เพื่อเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (Alpha) จากการจับจังหวะของตลาด
สำหรับสัปดาห์นี้ ทีม Yuanta CIO แนะนำบริหารพอร์ตให้สอดคล้องกับภาวะตลาด โดยแนะนำแนวทางการบริหารพอร์ตดังต่อนี้
1. บริหารพอร์ตหลัก (Core Portfolio) ควบคู่กับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
2. ติดตามหุ้นเกาหลีใต้และกลุ่มเทคโนโลยีในพอร์ตเสริม (Satellite Portfolio)
3. เพิ่มการกระจายความเสี่ยงผ่านทองคำ
คำเตือน : ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
หมายเหตุ : แผนการลงทุนมีการปรับตามภาวะตลาดเป็นรายเดือน / มีการอัปเดตในประเด็นเงินเฟ้อสหรัฐฯ เมื่อ 13 ส.ค. 2569
ที่มา : Yuanta Wealth Compass (10-14 สิงหาคม 2569)
23 เล่ม · เลือกอ่านได้เลย
