Navigating Weekly Volatility ติดตามปัจจัยสำคัญ พร้อมปรับพอร์ตให้สอดรับทุกความเคลื่อนไหว

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นโลกเผชิญความผันผวนจากการปรับฐานของกลุ่มเทคโนโลยีและแรงขายอย่างหนักในตลาดหุ้นเอเชีย โดยเฉพาะเกาหลีใต้ อย่างไรก็ตาม ทิศทางตลาดในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มเคลื่อนไหวตามการรายงาน ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ (2Q26 Earnings) และการประชุม ECB ที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม

Korea Selloff : วิกฤตสภาพคล่อง หรือ ปัจจัยพื้นฐานเปลี่ยน?
นักลงทุนกำลังกังวลกับแรงขายรุนแรงในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ แต่ทีม Yuanta CIO ประเมินว่า สิ่งที่เกิดขึ้น คือ Liquidity Shock ที่เกิดจากปริมาณ Leverage Product และ Margin Account ที่สูงขึ้น เมื่อ ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยน จึงเกิดแรงขายจากการบังคับปิดสถานะ (Force Sell) มากกว่าที่จะเกิดจากการเปลี่ยนแปลงทางปัจจัยพื้นฐาน

จุดสำคัญ คือ ดัชนี KOSPI ที่ระดับประมาณ 6,800 จุด ถือว่าต่ำกว่ากรณีปกติ (Base Case) และสะท้อนข่าวร้ายไปมาก จนเข้าใกล้ระดับภาวะตึงเครียดหรือวิกฤต (Stress/Crisis Case) ซึ่งในทางสถิติ ความผันผวนที่พุ่งแตะระดับ 99-100% มักส่งสัญญาณว่าดัชนีใกล้ถึงจุดต่ำสุด

สัญญาณดังกล่าว จึงอาจเป็นโอกาสในการปรับสัดส่วนพอร์ตระยะสั้น (Tactical Rebalance) มากกว่าการตัดขาดทุน (Stop Loss) โดยแนะนำทยอยสะสมหุ้นกลุ่มหน่วยความจำ (Memory Tech) เนื่องจากอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยง (Risk-Reward) เริ่มอยู่ในระดับที่น่าสนใจ

จับตา AI Ecosystem เมื่อการลงทุนก้าวสู่ Physical AI

อุปสงค์ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductor) ยังคงแข็งแกร่งเกินกว่ากำลังการผลิต ซึ่งได้รับการยืนยัน จากผลประกอบการของ ASML และ TSMC ที่ปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ในปีนี้

ปัจจุบัน โครงสร้างการลงทุน AI กำลังขยายตัวจากกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ หรือ Hyperscaler ไปสู่ Sovereign AI (AI แห่งชาติ) โดยเฉพาะญี่ปุ่นที่ยกระดับ Physical AI เป็นยุทธศาสตร์ชาติ เพื่อเปลี่ยนข้อมูลภาคอุตสาหกรรมให้กลายเป็นรายได้ผ่านการสร้างโรงงาน AI (AI Factory)

ขณะเดียวกัน แนวโน้มการเติบโตของกำไร (Earnings Momentum) ของกลุ่มธนาคารสหรัฐฯ ในไตรมาส 2/2026 สะท้อนถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ และยืนยันว่าการนำ AI มาใช้ในองค์กรนั้น ได้ก้าวผ่านช่วงการทดลองใช้งาน (Pilot) ไปสู่การใช้งานจริงในระดับการผลิต (Production) แล้ว ซึ่งจะส่งผลบวกโดยตรงต่ออุปสงค์ของหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU), ชิปหน่วยความจำ (Memory), ระบบจัดเก็บข้อมูล (Storage) และโครงสร้างพื้นฐานของศูนย์ข้อมูล (Data Center Infrastructure) ในระยะยาว

ทั้งนี้ ภายใต้บริบทของความผันผวนจากการปรับฐานในกลุ่มเทคโนโลยีและแรงขายหนักในตลาดหุ้นเอเชีย ทีม Yuanta CIO มองเป็นโอกาสในการปรับสมดุลเชิงรุก เพื่อสร้างความแข็งแกร่งให้พอร์ตการลงทุน โดยเน้นการบริหารความเสี่ยงควบคู่กับการเข้าสะสมสินทรัพย์ในระดับราคาที่เหมาะสม

แนะนำบริหารจัดการพอร์ตลงทุนตามแนวทาง Core & Satellite Strategy

ทีม Yuanta CIO ยังคงมุ่งเน้นการบริหารจัดการพอร์ตภายใต้โครงสร้าง Core & Satellite เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความมั่นคงระยะยาวและการจับจังหวะการเติบโตของตลาด

Core Portfolio (สัดส่วน 60 – 80%) : มุ่งเน้นการลงทุนในสินทรัพย์หลักที่ให้ผลตอบแทนสม่ำเสมอและมีความผันผวนต่ำ ทำหน้าที่เป็นรากฐานสำคัญเพื่อให้พอร์ตโดยรวมอยู่รอดได้ในทุกสภาวะตลาดระยะยาว

Satellite Portfolio (สัดส่วน 20 – 40%) : เน้นการลงทุนตามธีมที่มีศักยภาพหรือโอกาสเฉพาะตัวในระยะสั้นถึงกลาง เพื่อเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (Alpha)

สำหรับสัปดาห์นี้ ทีม Yuanta CIO แนะนำปรับสมดุลพอร์ต (Rebalancing) เพื่อบริหารความเสี่ยงและเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุน ดังนี้

1. ปรับพอร์ตหลัก (Core Portfolio) เพื่อล็อกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนทยอยย้ายเงินลงทุนจากกองทุน UGISFX-N (ไม่ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน) ประมาณครึ่งหนึ่ง ไปยังกองทุน UGIS-N (ป้องกันความเสี่ยงค่าเงินบาท) เพื่อล็อกผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ได้รับในช่วงที่ผ่านมา และลดความเสี่ยงหากเงินบาทกลับมาแข็งค่าในอนาคต

2. ปรับพอร์ตเสริม (Satellite Portfolio) สู่สินทรัพย์ที่มีความน่าสนใจมากขึ้น (Rebalancing)

- ทยอยขายทำกำไรหุ้นญี่ปุ่นบางส่วน โดยปรับลดสัดส่วนกองทุน ASP-NGF หลังกลุ่มธนาคารปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายไตรมาส 1/2026 เพื่อรับรู้กำไรตามรอบการลงทุน

- เพิ่มน้ำหนักหุ้นเกาหลีใต้ ผ่านกองทุน SCBKEQTG หลังดัชนี KOSPI ปรับตัวลงสู่บริเวณ 6,800 จุด ซึ่งสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว ส่งผลให้ระดับมูลค่า (Valuation) เริ่มน่าสนใจ และมีอัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยง (Risk-Reward) อยู่ในระดับที่คุ้มค่า

คำเตือน: ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน

หมายเหตุ : แผนการลงทุนมีการปรับตามภาวะตลาดเป็นรายเดือน
ที่มา: Yuanta Wealth Compass (20-24 กรกฎาคม 2569)