อนุพันธ์

1. อนุพันธ์คืออะไร

“ตราสารอนุพันธ์ (Derivatives)” คือสัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นอยู่กับสินค้าอ้างอิง (Underlying Asset) เช่น

• ดัชนี SET50

• หุ้นรายตัว

• ทองคำ

• อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา

ในประเทศไทยมีตลาดซื้อขายอนุพันธ์หลักคือ ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX) โดยผู้ลงทุนซื้อขายผ่านโบรกเกอร์ เช่น Yuanta

วัตถุประสงค์หลักของการใช้อนุพันธ์

• ป้องกันความเสี่ยง (Hedging)

• เก็งกำไรจากการขึ้นลงของราคา (Speculation)

• ใช้ Leverage เพื่อเพิ่มอำนาจการลงทุน (แต่เสี่ยงเพิ่มขึ้น)

---

2. ประเภทผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่สำคัญใน TFEX

2.1 Futures (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า)

สัญญาที่คู่สัญญาตกลงจะซื้อหรือขาย “สินค้าอ้างอิง” ในราคาและเดือนส่งมอบที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

ตัวอย่าง Futures ที่นิยม

• SET50 Index Futures

• Single Stock Futures (SSF) – อ้างอิงหุ้นรายตัว

• Sector Futures – อ้างอิงหมวดอุตสาหกรรม

• Gold Futures / Gold Online Futures

• USD Futures

ลักษณะสำคัญ

• ใช้เงินเพียงบางส่วนของมูลค่าสัญญา (วาง Margin)

• กำไร/ขาดทุนคำนวณทุกวัน (Mark to Market)

• สามารถเปิดสถานะ Long (เก็งขึ้น) หรือ Short (เก็งลง) ได้

---

2.2 Options (สัญญาออปชั่น)

สัญญาที่ให้ “สิทธิ” ในการซื้อหรือขายสินค้าอ้างอิงในราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ภายในระยะเวลาที่กำหนด โดยผู้ซื้อต้องจ่าย “ค่า Premium”

ประเภทหลัก

• Call Option – สิทธิในการ “ซื้อ” สินค้าอ้างอิง

• Put Option – สิทธิในการ “ขาย” สินค้าอ้างอิง

จุดเด่น

• ผู้ซื้อ Option ขาดทุนจำกัดที่ Premium

• ใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงหรือผสมกับ Futures/หุ้นได้หลากหลาย
  (ในทางปฏิบัติ นักลงทุนจะต้องผ่านการทดสอบความรู้และเงื่อนไขเพิ่มเติมก่อนใช้ผลิตภัณฑ์นี้)

---

3. สินค้าอ้างอิง (Underlying) ที่พบได้บ่อย

• ดัชนี SET50

• หุ้นรายตัว เช่น หุ้นขนาดใหญ่ในตลาด SET50/SET100

• ทองคำแท่งมาตรฐาน

• อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาท–ดอลลาร์สหรัฐ

นักลงทุนจึงสามารถใช้อนุพันธ์เพื่อจัดการความเสี่ยงของพอร์ตหุ้น ทองคำ หรือ FX ได้โดยตรง

---

4. Leverage และ Margin ในอนุพันธ์

การซื้อขายอนุพันธ์ใช้หลักการ “วางเงินประกัน (Margin)” แทนการชำระเต็มมูลค่า ทำให้เกิด Leverage

ตัวอย่างโดยประมาณ

• Initial Margin: 8–15% ของมูลค่าสัญญา

• หาก Leverage 10 เท่า การเปลี่ยนแปลงราคา 1% ของสินค้าอ้างอิง อาจทำให้กำไร/ขาดทุนจริงราว 10%

ผลกระทบสำคัญ

• สามารถสร้างกำไรได้มากจากเงินต้นที่ไม่สูง

• แต่ขาดทุนได้รวดเร็วและอาจมากกว่าเงินที่วางในบัญชี หากไม่บริหารความเสี่ยง

---

5. ความเสี่ยงของการลงทุนในอนุพันธ์

• ความเสี่ยงสูงกว่าหุ้น/กองทุนรวมอย่างมีนัยสำคัญ

• อาจเกิดการขาดทุนเกินเงินลงทุน (หากไม่เติม Margin ตามกำหนด)

• มีความเสี่ยงจากการใช้ Leverage ผิดวิธี

• ต้องติดตามราคาทุกวัน (Daily Mark to Market)

• เข้าใจสัญญา เงื่อนไข และวันหมดอายุไม่ครบถ้วน อาจทำให้บริหารสถานะผิดพลาด

เหมาะสำหรับนักลงทุนที่

• มีประสบการณ์ลงทุนหุ้นมาระยะหนึ่ง

• เข้าใจกลไก Futures/Options และการใช้ Margin

• สามารถรับความเสี่ยงระดับสูงและติดตามตลาดได้สม่ำเสมอ

---

6. การเทรดอนุพันธ์ผ่าน Yuanta

การซื้อขายอนุพันธ์ต้องใช้ บัญชี TFEX (Derivatives Account) แยกจากบัญชีหุ้นปกติ โดยหลัก ๆ มีขั้นตอน:

1. มีบัญชีหุ้นไทยกับ Yuanta

2. สมัครเปิดบัญชี TFEX

3. ทำแบบประเมินความเสี่ยง (ต้องผ่านระดับสูง)

4. ผ่านแบบทดสอบความรู้อนุพันธ์ตามเกณฑ์ตลาด (เช่น ต้องได้ 70% ขึ้นไป)

5. วางเงินหลักประกันเริ่มต้น (Initial Margin)

6. เริ่มส่งคำสั่งซื้อขายผ่านช่องทางที่บริษัทกำหนด

รายละเอียดเชิงลึก เช่น ขั้นตอนเปิดบัญชี เงื่อนไข Margin Call และค่าธรรมเนียม สามารถดูเพิ่มเติมได้ในบทความ
“บัญชี TFEX (Derivatives Account)”

---

7. ค่าธรรมเนียมโดยสรุป (ในมุมผลิตภัณฑ์)

ค่าธรรมเนียมของการซื้อขายอนุพันธ์ใน TFEX โดยทั่วไปประกอบด้วย

• ค่าคอมมิชชั่นต่อสัญญา (แตกต่างตามประเภทสัญญา เช่น SET50 Futures, Single Stock Futures, Gold Futures ฯลฯ)

• ค่าธรรมเนียมตลาดและศูนย์รับฝาก

• VAT จากค่าคอมมิชชั่น

อัตราจริงให้เป็นไปตามประกาศของ Yuanta และตลาด TFEX ในแต่ละช่วงเวลา

---

8. ใครเหมาะกับการลงทุนในอนุพันธ์

• นักเทรดที่ต้องการใช้ Leverage ในการเก็งกำไร

• นักลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตหุ้น (เช่น ใช้ SET50 Futures ป้องกันการปรับฐานของตลาด)

• ผู้ที่สามารถติดตามตลาดอย่างใกล้ชิดและมีวินัยด้าน Money Management

• ไม่เหมาะสำหรับผู้เริ่มต้นหรือผู้ที่ยอมรับความผันผวนสูงไม่ได้

---

ช่องทางติดต่อสอบถาม

• ศูนย์บริการลูกค้า Online Service

  • โทร: 02 009 8000 (ในวันและเวลาทำการ)

• อีเมล: online@yuanta.co.th

• เว็บไซต์: www.yuanta.co.th

• LINE OA: @yuantathai